Как-то незаметно прошла новость, что иена упала до минимального за 40 лет значения к доллару. Ну, казалось бы: упала, так упала. Тем более что объяснение везде одно и то же.

Мол, ставка Банка Японии — 1%, а у ФРС США — 3,5–3,75%, и значит, делают вывод: глобальные инвесторы занимают в иенах, потом их продают, меняют на доллары и вкладываются в долларовые активы — акции и облигации на Уолл-стрит.

Называется эта игра на ставках, или кэрри-трейд. Ну, а раз иену сбрасывают, вот она и катится по наклонной.

Однако не всё так просто. Кстати, посмотрел, что пишут различные нейросети насчёт иены, — все одно и то же, что легко понять: берут и копируют, что найдут из аналитики.

Но на самом деле ситуация складывается иначе. Не всегда высокие ставки сподвигают инвесторов бежать занимать дешевле, а потом вкладываться. И дело не только в рисках потерять, а, скорее всего, в отсутствии стремления заработать по максимуму любой ценой.

Я много по роду своей деятельности общаюсь с ультрасостоятельными инвесторами, у которых капитал иногда более 1 млрд долларов. Так вот, стратегический подход к управлению портфелем — вот что они ценят больше всего.

Так что не из-за разницы ставок побежал капитал из Японии, и далеко не в США. Как я вижу, отток пришёлся на Гонконг и Сингапур в большей степени. Почему и как? А всё дело в следующем — в криптовалютах (цифровых валютах).

В июне их оборот на биржах внутри Японии подскочил https://jvcea.or.jp/statistics/information/ по сравнению с маем на 27,7%, а в августе в рамках Управления по надзору за финансовыми услугами были расширены функции отдела по наблюдению за криптовалютами.